财联社4月2日讯（编辑史正丞）周四的新消息显示，贝莱德正加大对德国国债的看空押注萍乡橡塑胶，并预期欧洲范围内“相当大的通胀回升”将把德国借贷成本到上周创出的近15年位之上。
隶属于贝莱德全球战术资产配置团队、管理着65亿美元战术机会基金的汤姆·贝克对媒体表示，在个月前中东战争爆发后，他增持了对德国10年期和5年期国债的空头头寸。此前，该基金已做空德国30年期国债。
（德国10年期国债在中东战事爆发后持续下跌，来源：TradingView）
执掌该基金前，贝克曾贝莱德多资产全球市场策略组的固定收益研究，并曾在美国财政部事务办公室担任经济学。
贝克认为，面对能源价格飙涨带来的通胀压力，欧元区政府将增加支出帮助庭应对的电费账单，同时这些国还要面临军费面的开支增长。
他说道：“市场可能低估了欧洲政策制定者在财政层面的应对力度。他们不仅会为今冬能源安全增加支出萍乡橡塑胶，还将加大对军事战备的投资。这意味着未来几个季度的债券供应量将进步上升。”
贝克同时预测，德国十年期国债收益率将过上周因战争和油价飙升创下的3.13位。本周早些时候随着市场开始交易中东停火的展望，该收益率度回落，但在特朗普公开电视讲话后又回升到3以上。国债收益率与国债票面价值呈反比关系。
（德国10年期国债收益率上周创2011年以来新，来源：TradingView）
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贝克补充称，3并不是个很的名义利率，特别是在欧元区通胀再度于央行目标，且随着大规模的财政政策，会有多国债发行之时。在层次，他还担忧各国政府“倾向于通过财政政策回应每次危机并发行多债务”。
自战争爆发以来，泡沫板橡塑板专用胶欧元区债券的抛售力度弱于美国国债和英国国债。对此，贝克认为，鉴于欧洲对霍尔木兹海峡能源运输的依赖程度较，以及其相对较弱的贸易条件结构，欧元区所承受的通胀冲击将大于其他地区。
今年年初，贝克建立了美国国债和英国金边国债的空头头寸，这举动与当时的市场共识相悖——那时的投资者普遍预期美联储和英国央行今年将至少降息两次。
随着战争爆发将油价至每桶100美元上，目前货币市场已经定价美联储年内不会加息，而英国央行和欧洲央行则至少会加息两次。
这转变意味着贝克的策略已经获利。贝莱德战术机会基金过去个月的回报率提了3，而同类基金平均亏掉4个百分点。
他介绍称，后续已对部分英国国债空头进行获利了结，并将关注转向德国。他认为，德国未来五年后的五年期借贷成本（即远期五年期利率，通常被视为10年期利率的参考指标）应接近美国和英国的同期限水平。鉴于目前德国10年期国债收益率仅约3，明显低于同期美国国债约4.4的水平，这意味着德国国债收益率仍存在持续上行的空间。
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