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伴随着上市公司季报陆续披露，头部机构新调仓动作也浮出水面。
安琪酵母（600298）近日发布的季报显示，截至季度末，阿布扎比投资局新进该公司前十大股东名单，期末持股市值过2亿元，但相比于2025年末，毅资产知名基金经理冯柳管理的产品则小幅减仓该公司。
安琪酵母不仅是食品行业的全球隐形，也是A股市场中非常典型的消费股。阿布扎比投资局与毅资产短期操作上的不同，其实折射出机构目前对消费行业的分歧。
记者采访获悉，部分私募认为消费板块基本面的修复持续仍需观察，AI相关产业链机会为丰富大理万能胶，但部分机构认为优质公司的估值已从偏贵回落到相对理偏低区间，相关龙头企业迎来布局机会。
冯柳减持安琪酵母
安琪酵母近日发布的季报显示，截至季度末，冯柳管理的毅邻山1号远望基金持有该公司2850万股，相较于2025年末减持150万股。
值得注意的是，这不是冯柳次减持安琪酵母。
Choice数据显示，截至2025年二季度末，毅邻山1号远望基金持有安琪酵母3500万股，但是2025年三季度大理万能胶，冯柳减持该公司500万股，同年四季度则保持持股数量不变，今年季度则再度减持。
知名外资加码
值得注意的是，不同于冯柳，阿布扎比投资局季度则积加码安琪酵母。
Choice数据显示，截至季度末，阿布扎比投资局-自有资金新进安琪酵母前十大股东名单，持股数量为587.4万股，持股市值为2.37亿元。
公开资料显示，安琪酵母主要产品目前被广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、酿造、人类营养健康、动物、植物、微生物营养等域。2025年得益于成本下行与海外需求扩张，安琪酵母的营业数据颇为亮眼，全年收入达167亿元，同比增长10.1，实现归母净利润15.4亿元，同比增长16.6。今年季度，该公司业绩依旧颇为亮眼，保温护角专用胶实现营业收入45.34亿元大理万能胶，同比增长19.49，实现归母净利润4.26亿元，同比增长15.08。
业绩亮眼背景下，安琪酵母股价去年震荡向上，2025年股价涨幅为23.19，季度股价则小幅调整，跌幅为7.61。
消费板块分歧显现
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事实上，不同机构在安琪酵母上的不同操作，定程度上反映出机构在消费板块上发显现的分歧。
星石投资基金经理郭希淳在接受记者采访时分析称，部分餐饮链、交运链里有些品种在去年四季度和今年季度出现明显的业绩，且相关公司估值处于理位置，业绩拐点带来的投资机会值得关注。不过，消费域中仍有部分行业的业绩修复相对滞后，如可选消费品处于消化库存的下行周期，需进步观察。
资瑞兴投资认为，2023年以来，A股消费板块整体表现低迷，核心压制因素包括居民消费意愿偏弱、房地产周期调整致的财富应负向拖累以及基数应等。但随着这些负面因素边际钝化，政策积信号不断释放，消费板块的估值修复条件正在逐步积累，从近期披露的财报可以发现，电、白酒等部分消费细分子行业或已进入周期底部区域，具备左侧布局价值。
不过，某昔日百亿私募创始人近日在社交平台发声称：“过去几年我们被‘消费’框住亏了好多钱，下定决心今后主仓位只投估值可接受的成长企业，类似当下的光模块公司。”渠道人士提供的该私募新产品月报也显示，3月份这私募下调了消费板块配置比例，增配AI相关产业链，看好光通信赛道的投资机会。
作者：马嘉悦
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